Отчетность 2012 сургутнефтегаз

Рубрики Статьи

«Сургут» ничем не рискует

«Сургутнефтегаз» впервые за 11 лет опубликовал отчет по международным стандартам

«Сургутнефтегаз» — самая закрытая и самая богатая нефтяная компания России — возобновила публикацию международной отчетности. У «Сургута» есть около $30 млрд и нет традиционных для российского бизнеса политических и правовых рисков. Предыдущий опыт публикации отчета компании по МСФО спровоцировал скандалы с инвесторами и серию судов с Уильямом Браудером из-за объема казначейского пакета акций. Теперь компания решила не рисковать — структура собственности не раскрыта.

«Сургутнефтегаз» впервые за 11 лет опубликовал отчет по международным стандартам. Такие публикации прекратились в 2001 году — тогда отчет компании спровоцировал серию разбирательств с миноритарными акционерами.

В отчетности «Сургутнефтегаз» раскрыл объем пакета казначейских акций — 46,6% голосующих бумаг. Фактически, это означало, что компания подконтрольна топ-менеджменту. Крупнейшие миноритарии тогда подали на компанию в суд, требуя, чтобы «Сургутнефтегаз» не голосовал этими акциями. После этого компания перешла на отчетность по российским стандартам.

В 2004 году иск против «Сургутнефтегаза» подал глава фонда Hermitage Capital Уильям Браудер, являющийся миноритарным акционером компании (он также судился со Сбербанком и «Транснефтью»). Браудер требовал погашения казначейских акций. Если бы это произошло, руководство компании не смогло бы ими голосовать, а доля миноритариев бы увеличилась, но Браудер не смог добиться решения в свою пользу.

«Возвращение к МСФО – очень важный шаг для рыночной истории «Сургутнефтегаза», — комментирует партнер Greenwich Capital Лев Сныков. – Многие фонды не инвестировали в бумаги компании именно из-за отсутствия отчетности по международным стандартам».

Но структуру собственности «Сургут» в отчете за 2012 год тоже не раскрыл. В списке аффилированных лиц компании топ-менеджеры указаны как миноритарные акционеры. Но их пакеты не превышают 1%. В том числе у гендиректора Владимира Богданова 0,3% акций. По неофициальной информации, контроль над компанией распределен по некоммерческим организациям, которые принадлежат самой компании. Закольцованная структура собственности позволяет топ-менеджменту определять стратегию «Сургутнефтегаза», реализуя, фактически, права контролирующего акционера. Раскрытие бенефициаров не является обязательством в рамках МСФО, объясняет Сныков.

Первый за 11 лет отчет «Сургутнефтегаза» по МСФО сконцентрирован на операционных и финансовых показателях. Выручка компании за 2012 год составила 849,575 млрд рублей, что на 6,4% выше показателей предыдущего года. Прибыль до налогообложения снизилась на 35%, до 223,678 млрд рублей, а чистая прибыль – на 34,5% до 180,145 млрд рублей. Частично это связано с ростом операционных расходов, которые выросли до 619,014 млрд рублей (на 12,7%), и капитальных вложений, составивших 153,701 млрд рублей (на 18%).

По словам аналитика ИФД «КапиталЪ» Виталия Крюкова, падение прибыли укладывается в показатели «Сургутнефтегаза», ранее опубликованные по РСБУ (160,94 млрд рублей, что на 31% ниже показателей 2011 года). Эксперт напомнил, что в 2011 году «Сургут» получил разовый доход от продажи акций венгерской компании MOL, поэтому прибыль за тот период была больше.

«Кроме того, в прошлом году укреплялся рубль, а денежные активы «Сургутнефтегаза» — в долларах, — говорит Крюков. – Это привело к убыткам по курсовым разницам».

«Сургут» по-прежнему аккумулирует значительный объем свободных средств. Согласно отчету по РСБУ, на 31 декабря 2012 года финансовые средства достигли 982,825 млрд рублей, что на 5,78% выше, чем по итогам 2011 года. По МСФО этот показатель несколько меньше – 920,6 млрд рублей (около $29,44 млрд ).

Около 880 млрд рублей компания держит на депозитах. Согласно отчету, 43,6% размещенных депозитов (около 384 млрд рублей) компания держит в Сбербанке, остальная часть приходится на Юникредит Банк (19%) Газпромбанк (19%) и ВТБ (15%).

Большую часть (740 млрд рублей) «Сургут» держит в долларах, 135 млрд рублей – в евро, в рублях – лишь 4,2 млрд. Более 70% долларовых вкладов — 552 млрд рублей — размещены на срок более 1 года. Сумма полученных по депозитам процентов за 2012 год составляет 27,7 млрд рублей, на 30% выше показателей 2011 года (19,4 млрд рублей).

Традиционные для российского бизнеса политические и правовые риски для «Сургутнефтегаза» не актуальны, следует из отчета компании. Она ведет деятельность в регионах с устойчивым экономическим положением, стабильной политической и социальной обстановкой.

Своевременно и в полном объеме платит налоги и зарплату, участвует в развитии инфраструктуры и создании дополнительных рабочих мест, перечисляют финансисты «Сургута», подчеркивая, что риски неблагоприятного изменения экономической, политической и социальной обстановки в регионах присутствия минимальны.

В числе основных рисков «Сургутнефтегаз» называет отставание развития инфраструктуры в новых регионах добычи и устаревание действующей инфраструктуры.

Возобновление публикаций отчетов по международным стандартам связано с соответствующим требованием Минфина к публичным компаниям. Если бы правила не изменились, «Сургут» не стал бы публиковать международную отчетность, уверен Крюков. «У самой компании все данные для эффективного управления бизнесом есть, зачем ей тратить лишние средства и время на то, чтобы их опубликовать?» — объясняет эксперт.

Несмотря на то что публикация результатов по МСФО должна была оказать положительное влияние на акции, бумаги компании падают. На 13.00 по московскому времени на бирже РТС-ММВБ акции «Сургутнефтегаза» потеряли 2,7%, цена одной опустилась до 27,16 рубля.

Но торговую сессию «Сургутнефтегаз» открывал ростом. Торги начались с 28,09 рубля, а к 10.10 по московскому времени котировки поднялись до 28,67 рубля. Затем началось падение.

Инвесторы начали фиксировать прибыль после того, как несколько дней бумаги «Сургутнефтегаза» росли на ожиданиях по отчетности, объясняют опрошенные аналитики.

Сургутнефтегаз опубликовал финансовую отчетность по МСФО впервые с 2001 года

Свободный денежный поток компании в 2012 году составил внушительные 3,5 млрд долларов США.

Читайте так же:  Заявление на выплату аванса больше

Сургутнефтегаз представил долгожданные финансовые результаты за 2011-2012 гг. по МСФО, которые стали первой отчетностью компании по международным стандартам бухучета с 2001 г. Балансовый отчет компании показал чистую денежную позицию в размере $29.12 млрд, что сопоставимо с результатом по РСБУ. Подробнее в аналитике от владивостокского филиала БКС Премьер:

Казначейские акции Сургутнефтегаза, которые ранее (в 2001 г.) составляли 40% акционерного капитала, отсутствуют в отчетности по МСФО за 2011-2012. Отметим, однако, что мы не включаем казначейские акции Сургутнефтегаза в оценку стоимости компании. Отчет о прибылях и убытках по МСФО несколько отличается от результатов по РСБУ, однако существенных различий нет. В отчете о движении денежных средств компания показала впечатляющий уровень свободного денежного потока –$3.5 млрд. Отсутствие объяснений касательно казначейских акций и акционерной структуры компании, скорее всего, разочарует рынок. Еще одним поводом для разочарования стало качество отчетности Сургутнефтегаза по МСФО. Результаты не содержат мнения аудитора, которое было опубликовано отдельным файлом. Аудитором компании оказалась российская компания Росэкспертиза. Очевидно, что рынок предпочел бы видеть в качестве аудитора Сургутнефтегаза одну из компаний «большой четверки». Опасения по поводу качества отчетности, отсутствующие казначейские акции и неясная структура акционеров могут привести к фиксации прибыли в бумагах компании. Тем не менее долгосрочный инвестиционный компании не изменился. Сургутнефтегаз обладает высоким потенциалом генерации свободного денежного потока и остается самой дешевой компанией в секторе. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Сургутнефтегаза.

Резерв денежных средств: Исходя из результатов по МСФО, на конец 2012 г. денежные средства и банковские депозиты Сургутнефтегаза составили $30.3 млрд. Объем банковских депозитов составил $29 млрд, их которых 44% было размещено в Сбербанке, 19% – в ЮниКредит Банке, 19% – в Газпромбанке, 15% – в ВТБ и 3% – на депозитах прочих российских банков. Совокупная чистая денежная позиция компании составила $29.1 млрд, что сопоставимо с результатом по РСБУ. Чистая денежная позиция Сургутнефтегаза эквивалентна 80% рыночной капитализации компании. Мы позитивно оцениваем качество денежных средств компании, размещенных в крупнейших российских банках.

Отчет о прибылях и убытках: Выручка Сургутнефтегаза в 2012 г. составила $27.34 млрд, что на 4% выше неконсолидированных результатов по РСБУ. Показатель EBITDA за 2012 г. составил $8.94 млрд – на 16% ниже результата РСБУ. Чистая прибыль Сургутнефтегаза в 2012 г. составила $5.80 млрд – на 15% выше неконсолидированной чистой прибыли по РСБУ. Хотя EBITDA компании за 2012 г. оказалась хуже наших ожиданий с точки зрения на барр. н. э. добычи, Сургутнефтегаз сгенерировал $19.78 на барр. по сравнению с $19.85 барр. н. э. у Роснефти и $18.14 на барр. н. э. у ТНК-ВР.

Казначейские акции: По состоянию на конец 2012 г. на балансе Сургутнефтегаза находилось 0.65 млн казначейских акций против 17.58 млрд, отраженных в балансовом отчете за 2001 г. Отчетность Сургутнефтегаза не содержит комментариев о том, получила ли компания какую-либо компенсацию за отчуждение этих акций в период между 2001 г. и 2010 г. Отсутствие казначейских акций – ключевой негативный момент отчетности Сургутнефтегаза по МСФО.

Структура акционеров: Отчетность Сургутнефтегаза по МСФО не пролила свет на структуру акционеров компании. В отчетности говорится, что акции компании распределены между акционерами, из которых ни один не является контролирующим акционером и не имеет полномочий по принятию решений. Комментарий предполагает, что контроль над компанией принадлежит менеджменту.

Качество отчетности по МСФО: Результаты не содержат мнения аудитора, которое было опубликовано отдельным файлом. Аудитором оказалась российская компания Росэкспертиза, в то время как рынок предпочел бы видеть в качестве аудитора Сургутнефтегаза одну из компаний «большой четверки».

Оценка: Отсутствие казначейских акций и ясности в отношении структуры акционеров, а также отсутствие мнения аудитора в отчетности по МСФО стали поводом для разочарования. Тем не менее, рынок вряд ли поставит под сомнение качество и сумму денежных средств компании, размещенных в крупнейших российских банках. Учитывая, что размер чистой денежной позиции остается ключевым моментом для оценки Сургутнефтегаза, мы считаем, что долгосрочный инвестиционный кейс компании не изменился. С точки зрения мультипликаторов Сургутнефтегаз остается самой дешевой компанией в секторе (2013e EV/EBITDA 0.9x), что служит обоснованием для позитивного взгляда на акции компании.

Отчетность 2012 сургутнефтегаз

Никаких сюрпризов. Так аналитики и инвесторы комментировали отчетность «Сургутнефтегаза» за 2012 г. по МСФО, опубликованную 30 апреля, и информацию, озвученную менеджментом компании на дне инвестора в Сургуте. Компания не публиковала отчетность по международным стандартам 11 лет и давно не проводила встреч с инвесторами. Поэтому в опубликованной отчетности участники рынка надеялись найти ответы на два главных вопроса: сколько собственных акций и денежных средств на счетах компании и ее «дочек»? Но интерес был удовлетворен лишь наполовину.

Именно из-за казначейских акций в 2002 г. разгорелся скандал, когда «Сургутнефтегаз» сообщил в своем отчете по МСФО, что его структурам принадлежит 40,5% уставного капитала (46,6% голосующих акций). Крупнейшие миноритарии подали на компанию в суд, потребовав, чтобы «Сургутнефтегаз» не голосовал этими акциями. С тех пор «Сургут» отчитывался лишь по РСБУ, а публикацию международной отчетности возобновил только по требованию Минфина.

Согласно этому отчету, по данным на 31 декабря 2012 г., в собственности «Сургута» находилось лишь 650 000 голосующих акций (менее 1% уставного капитала), или «менее 1% от общего числа акций, выкупленных в 2006 г. за 111 млн руб.». Такой же пакет был у компании и по состоянию на 1 января и 31 декабря 2011 г. Куда делись оставшиеся казначейские акции, в отчете не говорится. На дне инвестора этот вопрос также остался без ответа. Топ-менеджеры компании сказали, что раскрыли все в соответствии с законодательством – данные за последние два года, рассказал старший портфельный управляющий по акциям BNP Paribas Игорь Даниленко.

Читайте так же:  Штраф за техосмотр такси

Впрочем, большинство аналитиков прогнозировали, что у «Сургута» вообще не осталось казначейских акций, напоминают в своем обзоре эксперты Deutsche Bank. Еще в начале 2007 г. стало известно, что ООО «Лизинг продакшн», через которое «Сургутнефтегаз» владел большинством казначейских акций (36,77% уставного капитала и 42% голосующих), перешло под контроль НПФ «Сургутнефтегаз».

Ситуацию мог бы прояснить гендиректор «Сургута» с 1984 г. Владимир Богданов. Но он даже не пришел на встречу с аналитиками и инвесторами, которые специально прилетели в Сургут, рассказали Даниленко и другие участники встречи (представитель «Сургутнефтегаза» не ответил на звонок «Ведомостей»).

Но в целом они остались довольны поездкой в Сургут и на месторождения компании. Поездка была организована на высшем уровне, аналитиков и инвесторов возили [27–30 апреля] на лучшие объекты: на буровые Восточно- и Западносургутского месторождений, газоперерабатывающий завод, а также Талаканское месторождение и новый аэропорт мирового уровня в Талакане, построенный с нуля, рассказывает аналитик «Ренессанс капитала» Ильдар Давлетшин.

В отличие от казначейских акций денежные средства расписаны в отчете по МСФО очень подробно. По данным на 31 декабря 2012 г., на счетах «Сургута» их было 920,6 млрд руб. (более $30 млрд), из них на депозитах – 879,6 млрд руб. В отчете по РСБУ приводились схожие цифры – 870,5 млрд и 835,2 млрд руб. соответственно, но эти данные не аудировались и вызвали сомнения, напоминает руководитель аналитического департамента «Открытие капитала» Александр Бурганский. Больше всего денег компания доверила Сбербанку, а из валюты предпочитает доллары, говорится в отчетности (см. графики на стр. 11). Ставки по долларовым депозитам на конец прошлого года составляли 3,64–6,35%, в евро – 3–4,41%, в рублях – 5,18–9,6%. Сумма полученных процентов по депозитам за 2012 г. приблизилась к $1 млрд, достигнув 27,7 млрд руб. (за 2011 г. – 19,4 млрд руб.).

За счет того что большая часть денежных средств «Сургута» в иностранной валюте, если произойдет падение рубля относительно доллара, например, на 10%, это увеличит прибыль компании примерно на 81,8 млрд руб., сказано в отчете.

Инвестиции в акции «Сургутнефтегаза» – надежная защита от девальвации рубля, к тому же капитализация компании (1,12 трлн руб.) практически равна сумме средств на ее балансе, поэтому это низкорискованное вложение, отмечает Даниленко. Вот почему публикация отчетности по МСФО и отсутствие в ней казначейских акций не меняют инвестиционную историю компании, считает он. К тому же теперь крупные иностранные фонды, которые раньше не интересовались акциями «Сургутнефтегаза» из-за отсутствия отчетности по международным стандартам, могут обратить на нее внимание, добавляет аналитик Bank of America Merrill Lynch Антон Федотов.

Но поскольку главный вопрос о сделках с казначейскими акциями остался без ответа, есть риск, что как собственные бумаги в этой отчетности, так и денежные средства могут исчезнуть в следующей отчетности, предупреждает Давлетшин.

После публикации отчетности котировки «Сургутнефтегаза» на Московской бирже пошли вверх. Но по итогам торгов в пятницу обыкновенные акции прибавили 3,76%, а привилегированные – 2,4%. Индекс MICEX вырос на 2,29%.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность в соответствии с Отраслевыми стандартами бухгалтерского учета (ОСБУ) за 2017 год

Примечание №1, №2, №3, №4, №5, №6, №7, №8, №9, №10, №11, №12, №13, №14, №15, №16, №17, №18, №19, №20, №21, №22, №23, №24, №25, №26, №27, №28, №29, №30, №31, №32, №33, №34, №35, №36, №37, №38, №39, №40, №41, №42, №43, №44, №45, №46, №47, №48, №49, №50, №51, №52, №53, №54, №55, №56, №57, №58, №59, №60, №61, №62, №63, №64, №65, №66, №67, №68, №69.

Опубликовано: 19.03.2018 | Доступ до: 23.03.2023

Финансовая отчётность, в соответствии с Международными стандартами финансовой отчётности (МСФО)

Опубликовано: 27.04.2018 | Доступ до: 30.04.2023

Опубликовано: 02.05.2017 | Доступ до: 05.05.2022

Опубликовано: 18.05.2016 | Доступ до: 21.05.2021

Опубликовано: 18.05.2015 | Доступ до: 21.05.2020

Опубликовано: 22.05.2014 | Доступ до: 25.04.2019

Представл. в ФСФР: 29.04.2013 | Опубл.: 24.05.2013 | Доступ до: 23.04.2018

Бухгалтерская (финансовая) отчётность компании, в соответствии с Российскими стандартами бухгалтерского учёта (РСБУ)

Опубликовано: 31.03.2017 | Доступ до: 31.03.2022

Опубликовано: 18.05.2016 | Доступ до: 21.05.2021

Финансовая отчетность

  • Формы №1 — страховщик по ОКУД
    (дата публикации 12.04.2016)
  • Формы №2 — страховщик по ОКУД
    (дата публикации 12.04.2016)
  • Формы №3 — страховщик по ОКУД
    (дата публикации 12.04.2016)
  • Формы №4 — страховщик по ОКУД
    (дата публикации 12.04.2016)
  • Форма №1-страховщик по ОКУД
    (дата публикации 31.03.2015)
  • Форма №2-страховщик по ОКУД
    (дата публикации 31.03.2015)
  • Форма №3-страховщик по ОКУД
    (дата публикации 31.03.2015)
  • Форма №4-страховщик по ОКУД
    (дата публикации 31.03.2015)
  • Главная
  • >
  • Информационные материалы
  • >
  • Финансовая отчетность

Дата изменения страницы: 09.07.2018 г.

  • О компании
  • Реквизиты
  • Правоустанавливающие
    документы
  • Правила страхования
  • Противодействие
    мошенничеству
  • Тендеры
  • Контакты
  • Филиалы
  • Пресс-служба
  • Обратная связь
  • Карьера
  • Для агентов
  • Вакансии
  • Онлайн-расчет
    стоимости полиса
  • КАСКО
  • ОСАГО
  • Страхование
    путешественников
  • Электронное ОСАГО
  • Ипотека
  • Персональные данные
  • Защита персональных
    данных
  • Партнеры по обработке
    персональных данных
  • Полезные ссылки
  • Карта сайта
  • Обратная связь

ООО «Зетта Страхование» специализируется на обслуживании физических и юридических лиц. В соответствии с Лицензиями ЦБ РФ СИ № 1083, СЛ № 1083, ОС № 1083 – 3, ОС № 1083 – 4, ОС № 1083 – 5, ОС № 1083 – 2 и ПС № 1083 Компания предоставляет более 90 программ страхования и перестрахования.

© 2019, Zetta Insurance Company Ltd. All rights reserved.

Отчетность 2012 сургутнефтегаз

Сургутнефтегаз опубликовал финансовую отчетность за II кв. и за первое полугодие 2013 года по РСБУ. Чистая прибыль компании выросла на 23% по сравнению с I кв. и составила 85 млрд. За полугодие показатель достиг 154,223 млрд руб.

Отчетность по РСБУ традиционно считается базой для расчетов дивидендов. Чистая прибыль, полученная в первом полугодии, уже обеспечивает дивиденды на уровне 1.40 руб. на акцию против 1.48 руб. за весь прошлый год, отмечает Тимур Салихов, аналитик ФГ БКС.

Читайте так же:  Договор на дополнительное сервисное обслуживание

Таким образом, на дату закрытия торгов 1 августа дивидендная доходность по акциям уже составляет 6,4%.

Если рубль не покажет существенного укрепления во втором полугодии, то размер дивиденда может превысить 2 руб. на акцию, что будет соответствовать двухзначной дивидендной доходности и сделает компанию лидером по этому показателю среди аналогов, считает аналитик ФГ БКС.

Василий Танурков, аналитик ИК «Велес Капитал», согласен, что по итогам 2013 года акционеры компании не будут разочарованы. «Наш прогноз дивидендов по «префам» – 2,06 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность к текущим котировкам на уровне 9,5%», — резюмирует эксперт.

Напомним, по итогам 2012 года Сургутнефтегаз выплатил своим акционерам дивиденды в размере 0.50 руб. на одну обыкновенную акцию и 1.48 руб. на одну привилегированную, что соответствовало дивидендной доходности на дату закрытия реестра 1.95% и 6.79%, соответственно.

БКС Экспресс

Последние новости

Рекомендованные новости

Тренд недели. Притоки капитала толкают рынок наверх

Ход торгов. Акции Роснефти и Сбербанка сменили вектор

«Король облигаций» уходит на пенсию

Роснефть в фокусе внимания

Группа Фосагро планирует нарастить производство в 2019 году до 5%

Энел Россия может пересмотреть дивполитику из-за роста капзатрат

Завтрак инвестора. Яндекс планирует заняться производством фильмов и сериалов

Ожидаемые события на 6 февраля

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2019. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе. Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.